Corso di studio in Economia e Management

Lo scopo di questo modulo è quello di sviluppare una solida comprensione dei concetti e degli strumenti utilizzati per l'analisi e la valutazione di strategie finanziarie aziendali.

Il corso fornisce una visione completa del processo di creazione del valore dell'impresa ed il ruolo chiave che hanno i manager in questo processo. Esso enfatizza lo sviluppo e analisi delle informazioni finanziarie che viene utilizzata all'interno di un'organizzazione.

In particolare, il programma riguarda i metodi per la determinazione dei flussi di cassa, le implicazioni di prezzo di decisioni strategiche ed operative come aggiunte di impianti e macchinari, l'introduzione di nuovi prodotti, fusioni e acquisizioni, tematiche di credito e di pagamento per i clienti e fornitori.

Fonti di finanziamento alternative sono discussi e l'impatto della struttura del capitale sul costo del capitale; viene analizzato il valore dell'impresa

I partecipanti miglioreranno la loro capacità di sviluppare, valutare e implementare le strategie di creazione di valore utilizzando approcci finanziari moderni e tecniche.

Al termine di questo modulo, lo studente sarà in grado:
- di comprendere il ruolo e l'attività di un manager finanziario,

- di spiegare e applicare il concetto di DCF e IRR,

- di spiegare il concetto di rischio nei mercati finanziari applicati ai tassi di sconto,

- di spiegare e calcolare il cash flow aziendale a vari livelli (Operational Cash Flow, Free Cash Flow, variazione delle disponibilità liquide) utilizzando i documenti contabili (Profit & Loss e Bilancio),

- di illustrare i temi principali in materia di finanziamento alle imprese e definire la struttura Debt / Equity,

- di valutare gli investimenti semplici e complessi e le aziende con gli strumenti della teoria finanziaria

- di impegnarsi nella valutazione dell'impresa attraverso l'uso di tecniche diverse, sia come base di negoziazione che di possibili operazioni di M&A

- di capire l'importanza del capitale circolante, gestire e analizzare le politiche del capitale circolante

- di essere in grado di discernere diversi piani aziendali

- comprendere i meccanismi di LBO, venture capital e private equity

- di sviluppare competenze decisionali, di analisi e problem solving attraverso casi aziendali, sia a livello personale che a livello di team.

Lezioni frontali

Esercitazioni quantitative

Questionario a risposta multipla ed aperta

Testimonianze dal mondo della finanza

Casi aziendali

Il programma seguirà in gran parte la struttura di "Principi di finanza aziendale" di Richard A. Brealey, Stewart C. Myers, Franklin Allen e Sandro Sandri qua di seguito riportato. A questa struttura di programma verranno aggiunte testimonianze dal mondo finanziario e casi aziendali.

 

Parte prima - Valore

Cap.1 - Finanza aziendale e obiettivi dell'impresa

Cap.2 - Calcolo del valore attuale e principi di valutazione delle obbligazioni

Cap.3 - Analisi finanziaria

Cap.4 - Pianificazione finanziaria

 

Parte seconda - Valutazione finanziaria

Cap.5 - Valutazione delle azioni

Cap.6 - Valore attuale netto e altri metodi di scelta degli investimenti

Cap.7 - Decisioni di investimento con il metodo del valore attuale netto

 

Parte terza - Rischio

Cap.8 - Introduzione a rischio e rendimento

Cap.9 - Teoria di portafoglio e Capital Asset Pricing Model

Cap.10 - Rischio e costo del capitale

 

Parte quarta - Problemi pratici di capital budgeting

Cap.11 - Analisi dei progetti

Cap.12 - Problemi di agenzia, remunerazione dei manager e misura dei risultati

 

Parte quinta - Decisioni di finanziamento ed efficienza del mercato

Cap.13 - Mercati efficienti e finanza comportamentale

Cap.14 - Forme di finanziamento e valore dei diritti di voto

Cap.15 - Emissione di titoli e aumenti di capitale

 

Parte sesta - Politica dei dividendi e struttura finanziaria

Cap.16 - Politica dei dividendi

Cap.17 - È importante la struttura finanziaria?

Cap.18 - Quanto dovrebbe indebitarsi un'impresa?

Cap.19- Valutazione e indebitamento

 

Parte settima - Opzioni

Cap.20 - Introduzione alle opzioni

Cap.21 - Valutazione delle opzioni

Cap.22 - Opzioni reali

 

Parte ottava - Finanziamento tramite debiti

Cap 23 - Valutazione dei titoli a reddito fisso

Cap.24 - Rischio di credito

Cap.25 - Forme diverse di indebitamento

Cap.26 - Leasing

 

Parte nona - Risk management

Cap.27 - Gestione dei rischi

Cap.28 - Gestione dei rischi e finanza internazionale

 

Parte decima - Gestione del capitale circolante 

Cap.29 - Gestione del capitale circolante

 

Parte undicesima - Temi speciali di finanza aziendale

Cap.30 - Fusioni e acquisizioni

Cap.31 - Ristrutturazioni aziendali

Cap.32 - Corporate governance e controllo nel mondo

Cap.33 - Che cosa sappiamo e che cosa non sappiamo della finanza

Testo di base :

(in Italiano)

 R. Brealey, S. Myers, F. Allen, S. Sandri "Principi di Finanza Aziendale" McGraw Hill, 7/ed

(in Englese)

R. Brealey, S.  Myers, F.Allen  "Principles of corporate finance" 2014, Mc Graw Hill, eleven edition

altri testi consigliati :

R. Brealey, S. Myers, F. Allen, S. Sandri "Capital budgeting" McGraw Hill, 4/ed

Romanzi "must-read" per chi è interessato alle più note vicende mondiali sulla finanza

Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco is a book about the leveraged buyout (LBO) of RJR Nabisco, written byinvestigative journalists Bryan Burrough and John Helyar. The book is based upon a series of articles written by the authors for The Wall Street Journal^{[citation needed]}. The book was later made into a made-for-TV movie by HBO, also called Barbarians at the Gate. The book centers on F. Ross Johnson, the CEO of RJR Nabisco, who planned to buy out the rest of the Nabisco shareholders.

When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management is a book by Roger Lowenstein published byRandom House on October 9, 2000. The book puts forth an unauthorized account of the creation, early success, abrupt collapse, and rushed bailout of Long-Term Capital Management (LTCM). LTCM was a tightly-held American hedge fund founded in 1993 which commanded more than $100 billion in assets at its height, then collapsed abruptly in August/September 1998. Prompted by deep concerns about LTCM's thousands of derivative contracts, in order to avoid a panic by banks and investors worldwide, theFederal Reserve Bank of New York stepped in to organize a bailout with the various major banks at risk.

Liar's Poker is a non-fiction, semi-autobiographical book by Michael Lewis describing the author's experiences as a bond salesman on Wall Street during the late 1980s.^[1] First published in 1989, it is considered one of the books that defined Wall Street during the 1980s, along with Bryan Burrough and John Helyar's Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco, and the fictional The Bonfire of the Vanities by Tom Wolfe. The book captures an important period in the history of Wall Street. Two important figures in that history feature prominently in the text, the head of Salomon Brothers' mortgage department Lewis Ranieri and the firm's CEO John Gutfreund